Square是如何成长为市值300亿美元的巨头的？

Square钱包可能是解决一个常见问题的一个雄心勃勃的方法。然而，Square在钱包体验上投入了大量的时间和精力，却忽略了钱包的实际用途。钱包的用户增长非常缓慢，注册钱包的用户远远少于Square最初的预期。这款应用在苹果应用商店里的表现有非常糟糕。Square的前产品总监阿吉特瓦尔玛声表示，停止钱包这个项目的决定是在两次内部会议上做出的。 

Square钱包是个有趣的失败，但 Square 也并非从中一无所获。Square将自己学到的有关消费者对新金融产品的兴趣中应用到下一个主要产品上，这款产品就是订餐服务产品Order。Order是在2014年钱包关闭后发布的。Order是Square试图顺应当时快速增长的订餐趋势推出的一款产品。2014年，Aramark旗下的Grubhub和Seamless这两个项目在包括纽约和旧金山的美国主要大都会地区的业务都实现了快速增长。然而，尽管Square Order 从每个订单中的抽成和Grubhub等其它几家相比更少，但Oder 8%的抽成依然比 Square从信用卡支付中抽取的2.75%的手续费要高很多。

2014年8月，也就是在推出 Order的三个月后，Square以9000万美元的价格收购了外卖公司Caviar。Square 希望通过收购来主导仍处于萌芽阶段的送餐服务市场。

2014年有关 Square 的最热门的新闻并非是它对一家外卖服务商的收购，而是Square Capital的推出，Square Capital是一个全新的业务分支。Square Capital通过对商家的交易流水数据进行分析，从中选择信用较好的商家进行贷款。贷款类型主要是短期小额的信用贷。因为商家已经在系统中，所以节省了用户获取成本。而且商家还款可以在交易费中扣除，体验更加便捷。Square Capital在2016 最后一季度一共贷出了$2.48亿美元，同比增长68%，违约率是4%左右。公司没有透露这个项目的盈利能力，但一般讲，信贷相比于支付是个利润率更高的行业，所以在2015和2016这两年，每个季度毛利都保持了50%以上的增长。相比于今年毛利没有增长的LendingClub和OnDeck，这表明了Square Capital有着很大的市场需求和竞争力。

2015年11月，Square申请IPO。在一则声明中，Square称其股价将在11-13美元之间。这是有问题的。在IPO前的最后一轮融资中，Square 承诺投资者能至少获得20%的投资回报。这些投资者在2014年购买了约1.5亿美元的股票，给Square的估值约60亿美元。Square的初始股价定在11-13美元之间，这意味着Square将不得不增发530万股来弥补这一缺口。

然而，现实比投资者担心的要糟糕得多。当Square正式上市时，其股价仅为9美元，公司市值尽有29亿美元，不到分析师和投资者预期的一半。于是分析师们开始立即猜测质疑公司的财务健康状况。一些人认为，Square令人失望的IPO是对硅谷所谓独角兽公司的严厉谴责。另一些人则声称，Square的估值并不能反映公司的前景，但他们对公司的亏损表示担忧。Square 取得了不可思议地增长，但公司仍在亏损，2015年第三季度营收为3.32亿美元，净亏损逾5300万美元。

到2015年，也就是在 Square推出的6年后，公司的年营收已超过8.5亿美元，市值近30亿美元。Square问题重重的IPO动摇了投资者和分析师对该公司的信心，但Square仍在这个几乎是其一手创造的新兴市场上占据很大市份额。在新兴的支付处理市场占据主导地位后，Square现在正在进一步扩张，为各种规模的企业提供端到端金融服务，并证明诋毁它的人是错误的。

2016年至今：拓展 Square 的生态系统

尽管Square在上市后似乎陷入了困境，但公司依然在奋力前进，继续努力解决问题，增加收入，并继续稳步增长。到2016年，数以百万计的小企业和很多大公司都在使用Square。在Square IPO之后，许多分析师不再看好它，认为它在上市后将不再有上市前所具有的创新精神。然而，Square并不满足于自己过往的成绩。它继续试验和完善自己的核心产品，变得越来越受欢迎，盈利能力也越来越强。Square现在需要的是继续更积极地向其他服务领域扩张。它将通过向客户提供越来越广泛的金融服务（包括贷款服务）来做到这一点。

尽管Square的IPO困难重重，但公司在2016年初依然表现不俗。Squar在上市后发布的第一份季度财报超出了分析师的预期，从而推动Square股价在一个月内上涨了30%以上。在产品方面， Square 在2016年和2017年相对安静。在此期间，公司没有进行任何重大的产品更新，但它继续收购更多的公司，以加强和扩大其核心产品的的效应。2016年3月，Square收购了一家名为Framed Data 的预测性分析初创公司。Square对Framed Data所拥有的技术兴趣不大，对这家公司数据科学家的专业知识更感兴趣，Square很快让Framed Data 的团队加入到 Square Capital 的团队中。

2016年，Square开始进军澳大利亚市场，这是该公司近三年来首次进行此类扩张。为了在竞争激烈的澳大利亚市场吸引新用户，Square将向澳大利亚用户收取的每笔交易的手续费降至1.9%，远低于其在美国向用户收取的2.75%手续费。这种定价既聪明又必要。澳大利亚市场的竞争非常激烈，包括 PayPal及其子公司Braintree、Mint和Tyro都在争夺市场份额。

2017年，Square继续加强其蓬勃发展的外卖业务，收购了餐饮外卖网站OrderAhead，交易金额不详。当时，OrderAhead的估值约为3000万美元。Square对OrderAhead的收购加强了其在竞争日益激烈的外卖领域的地位。

（编辑：厦门网）

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