大大都人看不懂的美图，在年中业绩上理清了将来

从美图传出IPO的动静开始，这家低调的互联网公司便反复被推上舆论的风口浪尖。有人质疑美图系产物的红利手段，有人猜疑美图公司将来的不确定性和对成本立场的臆测......

克日，美图宣布了2017年上半年的业绩报表，期内的总收入同比增添272.3%至21.798亿元，毛利增添484.4%，个中互联网处事及其他同比大增762%，智能硬件营业收入增添247.1%。这份年中业绩的差异之处在于，美图必要给外界的质疑一个强有力的复原，而且试图让更多的投资者看懂美图。美图交出了一份不错的答卷，在上半年的6个月中有2个月实现了净利润为正，向外界开释了几个明晰的信号。

1、美图不是没有手段红利

从降生时刻来看，美图不是一家年青的公司，或者可以谱写出引觉得傲的汗青，但在硬币的另一面，不少人对美图的印象还逗留在“美图秀秀”的期间，也就导致了对美图红利手段的不信赖，事实同时期的光影把戏手、可牛影像等已经淡出了大大都人的视野，随后崛起的百度魔图、魔漫相机等也未能挣脱好景不常的下场。

美图在最新的财报上正在试图证明美图并不是你想象中的那样。尤其在2017年的前6个月中，美图取得了两个月实现净利润的后果。

一方面可以归功于包罗美图手机在内的智能硬件营业的强势增添，尤其在本年618电商节上的示意，美图手机在京东平台的销量增幅到达833%，个中美图T8在4000元以上价位段中排名第五，美图M8和美图T8也双双在天猫上取得了响应价位段销量前十的后果;

另一方面得益于互联网处事及其他的增添，好比在线告白、美拍直播的假造道具收入等等。在美图发布的IPO文件中，来自智能硬件的收入占到了总营收的95%，而从最新的财报数据来看，互联网处事及其他在总营收的占比从客岁同期的4.9%增添到此刻11.3%，美图对营收布局的优化调解已初见成效。

究竟上，不管是美图的智能硬件照旧互联网处事，都属于高毛利的营业。美图手机对比于其他国产厂商在品牌溢价上的示意可圈可点，互联网处事及其他营业的毛利率增添敏捷，在IPO以来初次取得了正毛利。或者业绩上的亮眼示意足以证明美图的红利手段，也有利于改进美图对付投资者的印象，进而赢得成本市场更多的青睐，但也也许落入被成本“绑架”的陷阱。

2、美图为什么不苛求红利?

在衡量成本立场和公司将来的层面上，美图没有去决心献媚成本市场。

按照美图中期业绩通告，美图下半年将加大在职员、技能、用户增添等方面的投入，无疑将加大开支，乃至会影响美图全年的红利示意。或者也可以这样领略，在选择奉迎成本市场和钻营将来成长的题目上，美图选择了后者。

对比于股价上的纠结，美图坚决优化了现有的产物布局和营业机关。好比在账号系统方面，从客岁开始美图着手搭建完美的账户系统，且已经完成了靠近2亿用户的美图账号体系。截至到今朝，美图旗下的app已经高出20款，同一的账户系统有利于低落获客本钱，尝到了长处的美图，势必会在这个规模投入更多的经验，并举办数据沉淀。

另外，美图的高管多次对外暗示将采纳平台化的成长偏向，美拍已经有了交际平台的雏形，怎样将图像处理赏罚类产物从器材向平台化的偏向成长则是美图另一个成长拐点。美图旗下产物天天发生约有2亿张照片数据，图像处理赏罚技能和账户系统形成的用户画像，足以支撑美图去打造一个优越的平台。

荣幸的是，上市后的美图遇上了人工智能的风口，不急于红利的背后是对更大市场的祈望。

3、人工智能期间的新秩序

人工智能期间，秩序已经被重构。

人工智能离不开三个出产身分，即技能、数据和人才。用这个标尺从头审阅美图，或者会有纷歧样的谜底。

从技能方面来看，美图的天赋上风在于抓住了图像识此外场景，最典范的就是人脸辨认和人脸检测技能。以美拍的“动态美颜”为例，相机收罗到每一帧的画面城市由靠山举办人脸辨认，再标示出要害点的位置，团结图像处理赏罚技能，获得美颜后的画面酿成视频图像及时撒播出来。技能可以孵化出更多有创意的产物，也有利于美图在图像处理赏罚规模走的更远，以及平台化的情势举办技能输出。

从数据方面来看，BAT卷走了过半的用户数据，但这并不料味着在垂直市场没有机遇。美图的20多款产物带来的不可是11亿的激活终端，立体的产物矩阵还形成了不变的数据源。仅2016年，美图旗下的应用处理赏罚高出680亿张照片，这足以形成强盛的竞争壁垒。

最后是人才系统。美图员工漫衍在厦门、北京、杭州、深圳等，且在职员漫衍上有几分“因时制宜”的意思。电贸易务在杭州，告白部分在北京，创新营业和供给链在深圳，总部厦门包袱了首要的研发和运营事变。风趣的是，和人工智能痛痒相干的美图影像尝试室也漫衍在北京、厦门、深圳三地，漫衍认真计较机视觉、人脸技能、影像算法等，不解除吸引人才的考量。

由此好像不难领略美图为何不急于红利，在人工智能的海潮下，美图正在完成一场绮丽的回身，这比短期内的正毛利重要的多。

4、美图会是一家什么样的公司?

由于同在香港上市的缘故，美图常常被拿来和腾讯较量。要知道腾讯在上市之初照旧一家专注于即时通信和派其它互联网公司，但现在在腾讯的财报中，来自游戏营业的营收已经高出50%，腾讯股价的一起高涨与游戏营业不无相关。

应该说在美图上市之前，在外界眼中照旧一家纯粹的图像处理赏罚公司，上市后的频仍曝光正在改变外界的第一印象，可从美图财报透暴露的信号来看，图像买卖显然不是最终归宿，将来很也许将环绕下面几个偏向试探。

起首是互联网告白和电商平台。除了来自智能硬件的营收，美图在互联网处事方面的营收布局越发多元化，既有传统的告白收入，也开始推出相干的电商产物。

一方面，美图高出11亿的激活终端，对信息流告白而言是一个不行或缺的载体，美拍M打算作为海内首家短视频规模营销处事平台，也不难揣摩美图对付整合营销和精准营销的野心;另一方面，数据是会措辞的，复杂的用户数据带来的是精准的用户洞察，好比用户喜好化什么妆，必要什么样的衣服搭配，顺延而来的即是本性化电商处事，而美图却是也在通过“美铺”、“美图定制”等产物增强在电阛阓景的机关。

其次是图像类人工智能公司。数据是人工智能的“燃料”，出格是阿里温和丰之间的数据战役，再次显现了一个真理，想要赢得人工智能的船票，复杂的数据是不行或缺的。

倘若美图在将来三到五年内有手段打破图像辨认和图像处理赏罚方面的技能瓶颈，或有机遇成为图像搜刮规模的谷歌。值得一提的是，谷歌在不久前公布收购初创企业AIMatter，缘故起因在于这家公司研发了基于神经收集的AI平台和SDK，以便在移动装备上快速检测和处理赏罚图像。也就是说，固然谷歌、百度等搜刮巨头把握了大量的图片数据，却缺罕用户主动上传手机照片的手段，故意通过开放平台来补充这一缺陷，而这同样是美图的机遇。

最抱负的状态是独立于BAT的生态圈。美图和腾讯在体量上尚不行一视同仁，但在美图IPO之后，在香港股市传播着这样一句话：“其时错过了腾讯，此刻再也不可以或许错过美图了。”虽然，条件是美图有机遇打造一个独立于BAT之外的生态圈。

固然美图旗下的大部门产物仍披着“器材”的外套，却也有着其他器材不存在的特征，一个是用户是会主动发生内容，另一个是出产内容的目标是为了分享。这抉择了美图在用户风俗方面优于竞争敌手的敏感性，尤其在女性用户的斲丧风俗上。美图手机的差别化计划和定位已经是一个例证，而从美图参投AR公司亮风台的举措来看，不解除美图按照已有的用户画像去投资更多与“美”相干的公司或项目，包罗美妆、女性电商、潮牌等等，进而形成线上线下多维的生态圈。

总之，美图正全力证明着本身的红利手段，又在全力冲破界线制造更诱人的将来。所幸，从京基实业、Eastern Sun Enterprises等机构股东持续增持的配景来看，美图的选择正在迎来更多人的认同。

Alter，互联网调查者，恒久致力于对智能硬件、云计较、VR等行业的调查研究。微信公家号：spnews

（编辑：厦门网）

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