iPhone 无法让苹果保持强劲增长，数字内容分发和可穿戴设备才是关键

服务。有许多因素支持苹果服务收入在2019年继续保持强劲的增长趋势。苹果服务将受益于iPhone用户群体的持续增长。与此同时，视频订阅服务等越来越受欢迎，这将从几个方面为苹果服务收入带来好处。除了通过第三方视频订阅获得收入份额外，人们普遍预计苹果将在2019年推出自己的付费视频流服务。加上第三方给出更高的获取授权许可费、更多AppleCare收入和更多iCloud存储订阅，可以找到更多服务增长杠杆。在iPhone收入增长放缓的情况下，有理由预计2019年服务将占苹果收入增长的更大部分。

可穿戴设备。苹果的可穿戴设备可能会成为苹果未来几年收入增长的引擎。苹果可穿戴设备被视为收入脚注的时代已经结束。在过去的12个月里，苹果销售了超过100亿美元的可穿戴设备(Apple Watch、AirPods和Beats耳机)。假设苹果能够在未来几年保持至少30 %到40 %的单位销售额增长，苹果的可穿戴设备将在三年内达到200亿美元的年收入。鉴于苹果用户群体中Apple Watch和AirPods的采用率仍然相对较低，有大量潜在用户将推动单位销售增长。从长远来看，苹果可能会扩展可穿戴设备范围，包括新的外形和产品类别。这些发展将为该细分市场增加更多的增长潜力。

结语

在最近两次季度财报电话会议上，蒂姆·库克（Tim Cook）谈到智能手机市场是苹果这样的公司有史以来最好的市场之一。没有太多的市场能够以超过750美元的平均售价支持超过2.15亿的年销售量。从字里行间看出，库克非常自信。这也表明苹果相信，在不久的将来，没有什么能取代智能手机成为我们生活中最有价值的计算平台。例如，库克对分析师关于家庭技术的问题的回答，表明苹果管理层看起来并没有那么担心固定式智能音响。

库克对智能手机的乐观情绪，在很大程度上得到了苹果最近财务趋势的支持，因为收入增长主要是由iPhone推动的，服务和可穿戴设备扮演着更多的配角角色。

然而，这并不意味着苹果会长期押注iPhone。事实上，在接下来的几个季度里，有理由预计iPhone将不再是苹果的增长动力，增长焦点将转向数字内容分发和可穿戴设备，它们将成为苹果的主要增长引擎。

苹果继续押注有潜力逐渐成为iPhone另一个选择的新产品(而不是替代品)。实质上，苹果希望自己成为破坏iPhone的公司。这些iPhone替代品必须由iPhone提供动力或支持，最初可能会被视为初级产品，甚至是一种玩具。然而，这些产品将会走向独立于iPhone的道路。Apple Watch就是这种产品的一个很好的例子。苹果眼镜（Apple Glasses）有潜力成为更大的增长催化剂。

与此同时，我们看到苹果在提供服务方面（专注于分发数字内容和为十亿用户使用的硬件增值）有了十足的信心。加上可穿戴设备发展，每个用户平均拥有的苹果产品数量的增加，这些将是向苹果社区提供个性化和主动解决方案的关键。这一战略将为苹果提供多年的收入增长机会，并为苹果最终进入更多的领域铺平道路。

原文链接：http://www.aboveavalon.com/notes/2018/8/15/apples-growth-story

编译组出品。编辑：郝鹏程

（编辑：厦门网）

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