虎牙高管解读财报：平台用户增长与竞品下架关系不大

导语：北京时间11月13日早间消息，虎牙今日发布了截至9月30日的2018财年第三季度财报。报告显示，虎牙第三季度总净营收为12.766亿元人民币（约合1.859亿美元），与去年同期的5.835亿元人民币相比增长118.8%；净利润为5680万元人民币（约合830万美元），相比之下去年同期的净亏损为2930万元人民币。

北京时间11月13日早间消息，虎牙今日发布了截至9月30日的2018财年第三季度财报。报告显示，虎牙第三季度总净营收为12.766亿元人民币（约合1.859亿美元），与去年同期的5.835亿元人民币相比增长118.8%；净利润为5680万元人民币（约合830万美元），相比之下去年同期的净亏损为2930万元人民币。

财报发布后，虎牙CEO董荣杰和CFO沙大川解读财报要点，并回答分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师Thomas Cheung：第一个问题，在宏观经济增长放缓的背景下，，公司如何预计明年的业绩走势？明年的电竞业务策略是什么？第二个问题，虎牙的月活跃用户数增长非常强劲，未来几年趋势如何？

董荣杰：我们对整个中国经济和游戏用户的增长还是比较有信心的，我们对虎牙本身的用户增长和收入也很有信心。

关于电竞板块，我们认为游戏直播平台是电竞产业链的一个重要组成部分，一方面是内容输出的渠道，另一方面也帮助电竞选手培养和维护粉丝群体，形成社区，还能够帮助电竞行业变现。所以从内容方面来说，虎牙会直播市面上、国内外主要的赛事，同时我们也会大力举办主流游戏自主的赛事。优势的电竞赛事对我们有非常重要的内容价值，能够帮我们吸引用户，并且能够增加用户的生命周期和观看时长。

在电竞的整个产业链上面，我们目标是成为中国乃至世界电竞产业重要的参与方，服务于整个电竞生态，我们对整个电竞领域的合作和投资持开放态度，我们会参与，也会投资相关电竞行业的上游以及周边，希望能够深度参与电竞生态。虎牙平台目前主要是靠服务电竞选手来获得收入，未来我们希望能够在广告、赞助等等方面获得更多的收入。

沙大川：关于明年的电竞策略，我们争取涵盖所有主要的电竞赛事，也将集聚资源办好自主的电竞赛事，并汇聚中国市场上所有具有长尾效应的游戏。

花旗分析师Hillman Chan：第一个问题关于利润率，三季度比预期改善得要快一些，是否跟公司与主播公会的分成，IP方面的投入和在东南亚市场上通过NIMO TV的业务拓展等方面的因素有关？另外，从短期和长期来看，利润率的趋势如何？第二个问题，与二季度相比，驱动三季度月活跃用户数和付费用户增长的因素是什么？10月和11月，斗鱼和龙珠都有短暂的暂停服务，是否有这两个平台的用户流向虎牙？

沙大川：公司的营收优于预期，这是利润率改善的一个原因，另外一个原因是营销支出没有很大的增长，因为公司在暑假期间和这个三季度的电竞策略非常成功。我们直播了所有世界顶级电竞赛事，这些赛事在提高用户参与度和用户使用时长方面都非常成功，促进了用户数量的增长。另外，新技术的使用降低了带宽和播放成本；研发和行政费用也是一方面原因，我们的营收增长高于薪酬和员工数增长。这些都是利润率改善由于市场预期的原因。

董荣杰：关于斗鱼和龙珠下架的事情，根据我们的了解，这两家公司的下架不是行业性的。虎牙作为上市公司对自己的公司治理很有信心，当然我们也希望整个行业的公司本身能够加强公司治理，共同维护行业的健康氛围。关于虎牙的用户增长，10月份确实有比较好的增长，但这跟公司的内容治理有关，跟竞品的关系不是特别大。

美银美林分析师：第一个问题，公司对于年终盛典有没有什么打算？因为我听说有游戏公会因为经济不好可能会缩减年终盛典的支出。另外一个问题，电竞占公司全部内容的百分比有多少？除电竞之外，对公司业绩贡献最大的内容类别有哪些？

董荣杰：虎牙2018年的年度盛典跟去年一样，会在1月份举行，主要目的是做年度总结，扩大虎牙在整个电竞生态的影响力，也包括增强和我们的合作伙伴，主播公会的关系。从我们的角度来说，年度盛典的预算不大，管理层也不会把年度盛典当作公司收入主要的驱动因素。

沙大川：游戏内容占平台每日播放总时长的80%，其中播放时间最长的三个游戏是《英雄联盟》，《绝地求生》和《王者荣耀》，占游戏内容播放总时长的一半。关于公司游戏内容方面的策略，目前虎牙主要播放的还是具有长尾效应的游戏，平台播放的内容涉及超过2000款游戏，其他表现持续较好的游戏还有《绝地求生》手游，《穿越火线》，《我的世界》，《地下城与勇士》和《炉石传说》。

德意志银行分析师Eileen Deng：我记得公司曾把虎牙与美国游戏直播平台Twitch相比较，与其相比，虎牙的业务进展如何？公司未来会否开始什么新业务？另外一个问题，公司如何评价目前的市场竞争态势？对公司明年的利润率有什么影响？

董荣杰：虎牙与Twitch有几个维度的区别。第一个是营收模式，Twitch的营收主要来自广告，赞助和订阅，订阅和广告模式都很成熟，而虎牙来自这两部分的营收体量还非常小，所以我们也在大力地做类似营收模式的尝试；Twitch最近的动向是，来自用户打赏的收入也在迅速地增长，也设计了一些这样的功能，以方便用户向主播付费，说明虎牙的这种用户打赏的商业模式也收到Twitch和国际同行的认可吧。从内容维度来说，Twitch的主播有来自欧美的，韩国的，在中国国内也有很多的支持者；我们也在考虑引进一些国际的电竞战队和选手，能够给国内的用户带来一些不一样的内容。

沙大川：我们认为直播行业的合作将继续不断加强，尤其是在公司上市之后，新游戏直播平台的发展将会因为技术和运营方面的困难而遇到很大瓶颈，无法建立高效的直播内容生态系统。显然，虎牙在整个行业处于领先地位，并且在上市之后得到不断加强，体现在用户观看时长和用户参与度的增长。

我们也通过自己主办电竞赛事来提高未来对上游产业的影响，虎牙将不断为内容制造者和电竞选手提供增值服务，为用户提供更多内容选择，进而发挥规模效应，降低内容成本和稳定利润率。

瑞银分析师Jerry Liu：一个关于版号的问题，如果监管部门今年年底或者明年年初开始许可发布新游戏，对公司的业绩增长会有什么影响？我知道虎牙不会受到直接的影响，但是对直播行业会不会有潜在的影响？用户打赏会不会更多？举办更多的电竞赛事？另外一个问题，驱动公司广告业务强劲增长的原因是什么？如果游戏许可放开，广告业务会否受到影响？因为游戏发行商可能会投放更多广告？

（编辑：厦门网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!