富途证券CEO邬必伟：港科网股龙头遭偷袭

 　　在已往十天傍边，香港科网股的两个龙头公司，苹果观念股瑞声光学(02018)和中国首家面向中小企业的IC元器件自营电商科通芯城(00400)，别离被沽空机构做空且发布杀伤力十足的沽空陈诉，使得瑞声光学从最高 116 元跌到 82 元停牌，市值丧失近 200 亿元。而科通芯城也是经验了两轮暴跌，第一轮暴跌近30%后，公司启动回购挽回跌势，而第二轮因为沽空机构再出陈诉，使得科通芯城暴跌22%后停牌。

　　我们先看瑞声光学，沽空机构GOTHAM CITY在陈诉中表明白为何瑞声光学的利润率会高于苹果，首要因为从 2014 年起，瑞声光学就行使了二十多个未果真的关联方用来强调业绩和滑腻利润。同时，GOTHAM CITY质疑瑞声光学假如面对其他苹果供货商的际遇，诸如竞争加剧、来自客户的订价、人为进步档压力，股价下行空间将更大。这家沽空机构还出格披露了瑞声光学和一家叫沈阳中北通磁科技有限公司的关联买卖营业，质疑为何瑞声没有在年报中披露这家公司的相干事件。总之，以上各种，都是在质疑瑞声光学的高毛利率。

　　其它一家科通芯城的环境现实也是相同。一家名为狼烟研究的机构宣布了一篇题为《科通芯城凌驾 10 年的世纪骗案》的做空陈诉，质疑科通芯城工商档案和披露数字有重大差别，公司涉嫌虚增收入及利润。而他的首要电商平台COGOBUY.COM从上市开始，就很少更新，而且布满裂痕和错误，所谓创新家物联网平台的硬蛋网看上去更像是内部员工伪造的假项目。其它，还质疑公司净利润和现金流的差距极为庞大。最终以为，公司有严峻造假，股价有95%的下跌空间。

　　还击做空还需财政透明

　　从以上两家公司的案例来看，都有一个共性，就是他们的利润率不公道。瑞声光学作为有必然技能壁垒的制造业公司，能最高去到 1300 多亿市值，完全归功于所谓的苹果观念。可是，我小我私人现实也不太认同它作为苹果的供货商，利润率竟然能高于苹果。而科通芯城同样也是，固然社保基金是他的第一大机构股东，在被沽空机构重复做空之后，竟然只能通过报警，而不是把强有力的财政证据摆在投资者眼前，这里的说服力就弱许多了。

　　虽然，作为傍观者，我不会对这两家上市公司和沽空机构做一个选边的评述。我以为，假如上市公司的财政环境有异于普罗公共知识的处所，应该做到越发透明的披露和投资者教诲，使得沽空机构无从动手，苍蝇不叮无缝的蛋，纵然你的财政状况真实有用，那也声名你的披露和投资者雷同存在很大的题目。我估量，假如不能在短期内消除影响、不变股价的话，这两个公司的后市不容乐观。