爱奇艺CEO龚宇：融资15亿美元后 准备这样花

文/雷建平

从当初计谋新兴板酝酿推出，到爱奇艺举办私有化，到计谋新兴板推出遇阻，爱奇艺私有化停息，再到完成15. 3 亿美元的可转债认购，爱奇艺在成本市场的一举一动都备受存眷。

爱奇艺首创人、CEO龚宇日前对雷帝网揭秘了爱奇艺融资幕后故事。龚宇暗示，此次完成15. 3 亿美元的可转债认购是水到渠成的进程。爱奇艺与这些基金也是很天然的双向选择。

龚宇还对雷帝网指出，15. 3 亿美元首要会用在两个首要偏向：1，内容，出格是在廉价方面的内容的投入要增进;2，团队的投入。要最优越的人才插手团队。

“这次融资由于金额较量大，百度是爱奇艺的控股股东和美国上市公司，按照美国SEC的要求必要披露。融资完成后，外界好像说爱奇艺有钱了，就可以大手大脚、无控制了。”

龚宇说，这着实是外界误解，第一好像在嗣魅这事之前爱奇艺没钱了，着实爱奇艺自从降生之日起一向在有节拍、有筹划的融资。

“融资是我为首的焦点团队一般事变，融资情势包罗股权融资、债务融资或其他机动方法。”

其次，爱奇艺从来就没烧钱，而是在须要时“砸钱”。两者区别在于：烧钱只图个热闹，连响声都没有，砸钱要有回报、有代价的，要砸出坑，至少是个大响声。

一窝蜂一味地一连竞价买电视台的跟播剧，是烧钱，一部数亿的电视剧2、 3 个礼拜播完了，完了就完了，热闹之后什么都留不下来。

可是做呈征象级的爱奇艺出品廉价剧、廉价收集综艺节目，哪怕本钱再高，也是砸钱，要砸出新的路，新的模式，新的属于本身的IP。

龚宇还以男儿身来形容爱奇艺，说同业说收集视频营业是女儿，要富养女，要舍得投入，不能让她有缺钱的艰巨感。“我们好倾慕，由于我们不是女孩子，我们生来就是男儿身。”

“穷养儿”，固然一向没经验过吃不饱穿不暖，但爱奇艺也一向没有“饱夫君不知饿夫君饥”的感受，反而一向有种饥饿感，对本身的前程坐卧不宁，平常一个铜板恨不得掰开了花。

“我们是男儿，当看准的时辰敢决一死战拼一把，哪怕输了就一无全部。”龚宇说，幸好天主对爱奇艺很是眷顾，没有让爱奇艺一无全部，反倒是钱包里越来越沉甸甸。

“尚有同业说本年要插爱奇艺两把刀，一把 100 亿。好意的相助搭档问我畏惧不畏惧。假如是真的两把刀，虽然会有畏惧的生理本能。”

龚宇说，间隔前次斗殴是几十年前的工作了，此刻岁数大了，逃跑都跑不动。“但幸好是 100 亿钞票做的刀，我好开心，来吧，‘我王老五还没有看过这么多钱呢’，况且做成了刀。”

爱奇艺没有明晰上市时刻表

2017 年 2 月，爱奇艺完成15. 3 亿美元可转债认购，抛开作为控股股东的百度不说，参加可转债认购的其他基金高瓴成本、博裕成本、润良泰基金、IDG、光际成本、红杉气力都不俗。

谈及此次融资时，龚宇对雷帝网暗示，之以是有15. 3 亿美元可转债融资，是由于爱奇艺已有 6 年多的汗青，在行业中已有很是明晰的领先职位。

整个视频网站行业看，这两年优酷土豆投身阿里巴巴器量，腾讯在扶持腾讯视频壮大，搜狐在苦苦支撑搜狐视频，一眼望已往，大型视频网站的玩家已没几个，乃至也许进一步镌汰。

龚宇说，视频网站行业具有很是光亮的远景，最原始的、粗拙型的打拼、竞争阶段已经已往。在视频网站的后竞争阶段，更也许的是，行业逐渐酿成熟，形成某种动态均衡。

“爱奇艺这个阶段不是要找谁，要选谁，更多是水到渠成。”龚宇透露，参加爱奇艺可转债的基金，根基是爱奇艺降生之日，乃至之前就熟悉，有这个机遇，各人天然是双向选择。

为何选择可转债融资?龚宇说，可转债也是融资的一种方法，这里有许多技能性的要求，及各类百般的均衡，尚有多种身分的思量，专业性较量强。不外，龚宇并未披露详细融资细节。

此次融资的 1 年前，百度CEO李彦宏和龚宇原打算凭证 28 亿美金的价值，收购百度持有的爱奇艺80.5%的所有已刊行股份。按这个收购价值计较，爱奇艺估置魅折合人民币 220 亿元。

昔时 7 月，百度美国小股东——对冲基金Acacia Partners宣布果真信，以为MBO的价值太低，爱奇艺估值应不低于 58 亿美元。当月李彦宏和龚宇为代表的买方财团撤回私有化要约。

百度其时对此的表明是，因为在买卖营业布局和购置价值等方面未能告竣同等，买方财团抉择撤回要约，终止收购百度所持有的所有80.5%爱奇艺股份的打算。

龚宇谈及此事时则暗示，根天性缘故起因是成本市场变革，最首要是海内成本市场转冷，导致爱奇艺假如返国做成本运作，风险变大，这是最焦点的身分。其他身分，着实都可以忽略。

虽然，撤回私有化要约必定有欠好的负面影响，首要是分手了龚宇及一些高管的精神。

爱奇艺何时上市也是外界存眷的话题。龚宇说，上市不是致垣方针，不是凤凰涅槃、一人得道，是实现目标的本领。“我们会很是细密的调查机遇，但此刻也没有到明晰时刻表的阶段。”

“爱奇艺最终抱负是成为一个互联网期间巨大的娱乐公司，假如必要上市这个本领的时辰，我们天然会脱手行使这个本领。”

龚宇说，行使这个本领到达最终方针进程中，员工和股东的好处要充实获得担保，同时其他重要的本领，好比康健而先辈的企业文化也要构建和全心维护。

将加大廉价剧投入

视频网站成长到本日，在打掉原本行业盗版题目后，天价版权费已成为行业吃亏的重要缘故起因。

好比，《三生三世十里桃花》单集靠近 500 万，《迷航昆仑墟》单集本钱高出 1000 万。《如懿传》、《欢悦颂2》单集本钱 900 万- 1000 万。这些版权费已成为视频网站不得不思量的题目。

搜狐视频CEO张向阳就说，这么高的价值，靠告白支撑不是可一连的模式，这造成收集视频行业一连吃亏。

龚宇也很存眷这个题目。龚宇对雷帝网暗示，这首要是供需两边的相关组成的，像这种优越作品，供给方太奇缺，而支撑需求方的成本太多，钱太多了，这是一个肯定经验的阶段。

“从短期看，视频网站必然要拼价值。假如不拼价值，上不了路。只拼价值，就死定了。”龚宇说，视频网站最基础的途径是做廉价。廉价的焦点是拥有IP，至少拥有部门权利。

当前，许多影视剧中有许多无演技的“小鲜肉”，拿着超高佣金，却有演技硬伤。

谈及这个征象时，龚宇以为，是供需相关抉择，作品是由小说、脚本、演员、导演等等主创职员组成，此刻作品太少，能拥有知名度，与观众发生互动，发生较量强粘性的演员也太少。

“以是演员要涨价，就是贵，没有步伐。但你看中戏、北电和上戏，本年演出厦魅招生，报名的人全破记录。这就证明各人认为这儿好，一窝蜂全来，将来两三年供给量增进，迟早均衡。”

爱奇艺 2017 年要投入 100 亿，推出包罗版权、廉价、垂直等多规模的 192 个头部内容。在曾经的《最好的我们》、《太阳的后代》暴火后，爱奇艺也在全力通过廉价剧打造征象级网剧。

虽然，征象级网剧也许也是可遇不行求。爱奇艺的办理之道是，一部门资金投入到贸易片上，好比《老九门》，筹谋进程贸易性出格强，另一部门会投入到文艺片等不太轻易爆红规模。

“要一鱼多吃，爱奇艺要想红利，必要一个综合性的模式题目，好比通过IP生态的建树，加大廉价和会员付费等，而不是只靠一种模式。”

龚宇对雷帝网暗示，爱奇艺要投入投入 100 亿做内容，可能投入 100 亿买内容，这做与买之间有区别，卖告白，卖会员、卖游戏，卖文学作品，买衍生品，最终爱奇艺是大苹果示范子。

那么，当一部剧出格爆红时，爱奇艺是否会思量将一部剧单独卖给用户呢?

龚宇对此给以了否认的答复，称当前不会，最首要的缘故起因是用户风俗抉择。爆红的影片、电视剧都在包月内里，由于用户的承认必要一个进程，即交一份钱能任意看。

“我信托对单片付费的市场必然越来越大，可是此刻不是时辰。”龚宇说，只有在包月的渗出率打破一个成长瓶颈期时，才会思量这种模式。

当前环境下，爱奇艺的告白会提价吗?龚宇的答复是不明明，由多方面缘故起因造成：

起首，收集视频行业的告白库存的供给量还很大。由于用户在增进，用户观感市场在增进，天然的告白的库存量也在增进了。

其次，需求方由于宏观经济形势的影响，增添并没有那么乐观，照旧一个均衡状态。

龚宇说，视频行业的收入还在高比例的增添，以是投放数目增进。假如单价还在增进，加上宏观形势欠好，两个维度的增进，告白主会吃不用。

2017 年，爱奇艺确定的主题是打破跟收成，打破指的是原本行业谁也没做过的事，爱奇艺要做，好比，原本贸易模式不健全、不完备，爱奇艺要做。收成的阶段也许必要三四年。

龚宇指出，爱奇艺已投入六七年，整个行业投入十几年了，应该开始有回报，这是收成。而问及爱奇艺何时能红利时，龚宇说，“路漫漫，一年不算什么，至少要做三年以上规划。”

以下是雷建平采访爱奇艺CEO龚宇实录：

雷建平：龚总您好，起首恭喜你们前段时刻完成15. 3 亿美元的可转债认购，这一次的局限很是高，基金很是有气力。为什么爱奇艺要选择这些基金，为什么要融这么多的钱?

龚宇：我认为更多的用一个词来形容整个融资进程，就是——水到渠成。由于爱奇艺已经有 6 年多的汗青了。在 6 年多的汗青蕴蓄进程中，在行业有很是明晰的领先位置。

作为投资者来讲，必定是追逐好处的，从财政投资的角度，从计谋投资的角度，都必要本身的回报。虽然必要用投入的几多来均衡这个风险，无非就是各人是否看好这个行业。

假如看好这个行业，那是不是看好爱奇艺，鉴于爱奇艺在行业的领先位置，以是第二个题目已经不存在了，最首要是他是否看好这个行业。

着实，理性的说明这个行业，具有很是精采的前程、光亮的远景。并且，现阶段最原始的、粗拙型的打拼、竞争阶段已经已往。

固然还不是一个行业成熟的阶段，但已经到了后竞争阶段。在统一级别竞争的企业不多了，要否则也许会继承镌汰。可是更大的也许性是行业逐渐酿成熟，形成某种的动态均衡。

爱奇艺就是这样一个行业的阶段位置。以是，这个逻辑并不是我要找谁，我要选谁，更多的是水到渠成。

率直说，这些投资者对付我来讲，熟悉不是一两年，也不是两三年，根基上都是从爱奇艺降生之日起，乃至之前就跟爱奇艺、就跟我打过交道。有这个机遇，各人天然是一个双向选择。

融资是爱奇艺高管团队一般事变之一

雷建平：为什么不直接选择融资的方法，而是选择可转债呢?

龚宇：其拭魅这也是融资方法。融资有多种方法，有贷款、债的方法，也有直接股权投资，这内里有许多技能性的要求，以及各类百般的均衡，尚有多种身分的思量，专业性较量强。

这也许涉及到我们买卖营业的一些细节，此刻还不利便披露。

雷建平：这次15. 3 亿美元融资后，许多人说爱奇艺又有钱烧钱了，怎么对待外界的说法?

龚宇：这里的潜台词，就是原本爱奇烧的钱很少，可能没有。

许多工作由于各类缘故起因无法披露。着实，只要细心的理性说明一下爱奇艺这几年的生长史，你就会大白。因为整个行颐魅照旧在投入阶段，每年都是要输血的。

并不是嗣魅这次融资间隔各人网上能查到的果真信息之间的好几年就没有融资。融资是爱奇艺的高管团队，出格是我的一般事变之一。

融资的方法有多种，有债，也有股权融资，以是整个融资进程是一般事变，是潜移默化的。只不外这次融资的金额太高了。

而百度是爱奇艺的控股股东，在美国的成本市场，应美国证监会的要求，是必要披露的，以是这次曝光了。

乐意高投入砸钱 砸出一种新模式

雷建平：您说从来不烧钱，但又说须要的时辰要砸钱，怎么这个说法?

龚宇：这是我给界说的，有点影视化了，事实有包装在里头。我对你认可烧钱，就是说，真实的回报较量少，乃至没有，根基上钱烧没了，带不来某种情势的回报。

虽然回报许多了，最直接的是现金收入的回报，也也许是品牌的蕴蓄，也也许是人才可能行业职位的蕴蓄等等。我认为，烧钱的观念就是挥霍了钱，换不来这些回报。

我但愿，并且爱奇艺也是这么做的，已往的许多年，做到的工作固然许多很花钱，投资金额很大，乃至是对付某些人来讲，是超出一样平常人想象的投入。

可是我们认为砸钱砸出的是一个坑，砸出的是一个巨响，砸出的是一个贸易模式，可能是某一个阶段的突飞猛进。

好比爱奇艺之初的三四年，我们始终阻挡电视剧买的多，由于我认为没意义。电视剧是电视台主导的一种内容，并且它整个的贸易模式、订价权、钱币化方法等等，满是电视台主导的。

在这种环境下，假如买独家，一定要拉高价值，拉高价值在本身的钱币化手段到达不了一个程度，出格是到达不了电视台的钱币化手段的时辰，这个钱就是白搭。

由于等你有前提跟电视台的钱币化手段一样的时辰，下一部电视剧，他又开始从头的标高价，这跟你早年的支付没有肯定接洽。以是这种费钱，我就认为是烧钱。

可是，在 2014 年我们说明电视综艺节目标时辰，某一个对年青人来说最好的一线的卫视，一年的节目，非独家，在我们这儿要支付 600 万人民币。

其后我跟台长磋商，他也故意多挣点钱，于是我们两个亿挑了 5 个节目，其时是天价，非独了 600 万，一下到了 5 个节目，两个亿独家，这是一个阶跃，这是一个吓人的增添比例。

可是从成长趋势上看，将来必然是对的，我乐意砸钱。包罗其后的《飞跃吧，兄弟3》，3. 5 亿买的节目，一档节目3. 5 亿，其时是天价，可是我乐意去做。

功效把一档电视综艺在收集视泼魅这个行业的钱币化手段进步了一大截。着实，这两个项目都很挣钱的，包罗 2014 年，做盗墓条记筹谋，一集 600 万的投入。

在 2015 年播，这些在其时看来，固然增添比例很高，但都是将来的趋势。我们乐意去高投入去砸钱，砸出一种响声，砸出一种新的模式。

（编辑：厦门网）

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