专访暴风CEO冯鑫：A股市场对互联网的不理解还要持续5年

文/腾讯科技 刘亚澜

狂风团体日前宣布的 2016 年财报表现，该公司客岁业务收入为16. 5 亿元，同比增添153%，扣除很是常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 3757 万元，较上年降落31%。

财报宣布后，狂风股价呈现下跌。要知道， 2015 年 3 月初登岸创业板时，狂风曾以 28 个涨停板上涨到 148 元/股的高价，而此刻狂风团体股价恒久在 40 元阁下彷徨。

“狂风曾经享受过A股庞大的盈利，我们因此而有了进一步成长的机会，但同时狂风也必要遭受A股的题目。这没什么好诉苦的。”

冯鑫接管腾讯科技专访时，把狂风等互联网公司现在在A股的困境归类于领略力的困境：“A股市场对付互联网的不领略至少一连 5 年。A股市场操盘手和说明师没有美股说明师那么懂互联网，早年看不懂的时辰是盲目追捧观念，发明泡沫后，而此刻又完全在用传统思想看互联网。”

冯鑫口中的传统思想是指制造业的贸易模式，收入、出产本钱、渠道、营销、告白费、运营用度、利润都能直接量化评估。

冯鑫阴谋成立一个相同的模子让投资者清楚看到狂风所处的真正状态。

如上图所示，冯鑫将互联网公司的成长分为三个阶段。建树阶段的重点是产物、焦点模块、线上线下贩卖渠道、APRU模块、用户模块的建树;入轨阶段的重点是发生一连数据，通过获客本钱的低落而使得ARPU值上升从而迎来单用户红利拐点和营业红利拐点;最后则是收成阶段，营业整体进入红利期。

“一个用户的获客本钱会跟着量增添而下滑，ARPU值从告白到电商一点点会上升，从零开始，会碰着第一个拐点，我们叫单用户红利点;其它有个区间，即扣掉打点本钱的红利点，我们把这两个点找到，会发明这个买卖跟传统行业是一样的。”

他但愿通过把互联网公司所处的明晰阶段明晰汇报给投资者，让投资者可以或许通过这一模子考量互联网公司的代价，领略公司所处的位置。

下图是狂风VR凭证冯鑫的理论模子所绘制的营业时刻表。

冯鑫提出的新财政模子是否能冲动投资者还不得而知，当下最值得外界存眷的营业照旧狂风今朝最大收入来历——狂风TV。

狂风TV是狂风团体上市之后才开始做的营业， 2015 年 7 月，狂风团体公布连系日日顺、奥飞动漫、三诺数码创立狂风TV。昔时 12 月份，第一代狂风超体电视正式宣布。

年报表现，今朝，狂风TV板块在总收入中的占比已经代替了原本的告白收入，成为第一。财报称， 2016 公司年告白收入为5. 78 亿元，占总收入的35.14%，这一营业在客岁占到业务收入的70%。 2016 年孝顺最大的是商品贩卖上的收入，占整年营收的55.68%，这里的商品贩卖收入首要是指狂风TV的收入。

狂风TV在 2016 年贩卖约 80 万台，贩卖收入到达9. 3 亿元，同比增添644%。狂风TV用户均匀收入(ARPU值) 2016 年内增添 10 倍，年均匀值为 61 元，均匀获客本钱约为 400 元。

但无法忽略的是，狂风TV终端本钱在整个狂风团体的业务本钱中占88.03%。

本钱题目则是整个电视行业配合面对的题目。“客岁各人都倒了霉，面板涨价太快了。”冯鑫苦笑说，但他指出困难不在于本钱上涨，而在于本钱上涨和产物订价之间的时刻差。“其时零售都已经定了价值，想要改变是必要时刻的，改不急就赔钱，功效各人都赔钱了，此刻也都做了调解。这个行业此刻没有人在烧钱，只是客岁价值溘然涨了我们就亏了。”

冯鑫提到，本年狂风TV的获客本钱会低落。他并没有指望着狂风TV能成为销量第一，而是但愿狂风TV能把把开机率、用户行使时长和用户交互次数做到第一。本年狂风TV还要做的工作是“差别化”。

狂风TV的内容是接入狂风影音和爱奇艺。“我们挪用爱奇艺的平台，电视体系是狂风。”冯鑫说：“乐视早期必然要靠本身的计策是错误的，内容必定要海纳百川地去做。”

全面今天头条化

狂风的营业今朝分别为三条线：平台线是狂风影音、狂风TV、狂风魔镜：内容线是狂风影业和狂风体育;其他贸易模块则包罗金融、告白、O2O、电商、游戏、秀场等等。

在冯鑫看来，平台是狂风的根本和保留之本，内容和贸易模块则相对没那么紧要。

而狂风的新计策也连续了以往“不烧钱”的气魄威风凛凛—— 2017 年狂风营业将全面拥抱信息流化。也就是说，在狂风体育“今天头条化”之后，狂风旗下的狂风TV、狂风魔镜、狂风影音三大平台将全面举办信息流情势的改版。

客岁 6 月，狂风体育正式创立。上线之初冯鑫就夸大了狂风体育的定位：通过数据说明手段提供切实用户偏好的本性化内容。此前，冯鑫在果真场所数次透露他对付今天头条的乐趣：“我对今天头条的研究不止一两年。”

他对今天头条的服从模式极为必定，认同今天头条的计策。以狂风体育为例，其与苏宁、乐视体育差异的点正是在于烧钱拿版权的思绪上。

冯鑫汇报腾讯科技，客岁皇马和巴萨的角逐时，狂风做了统计说明。“出格的神奇，角逐当天PPTV的下载量是平常的5- 7 倍，可是第二天早上我们发明，看那场角逐资讯的人是看直播的人的3-5 倍。”冯鑫以为，体育版权当然稀缺重要，但版权与客户留存线性相关不如资讯。短视频本钱更低、更重要、性价比更高。

本月初，狂风体育正式公布与体奥动力签约，得到 2017 赛季中国足球协会超等联赛每周一场视频直播权和全场次短视频和集锦点播权益，而其它一家得到中超短视频版权的公司正是今天头条。

（编辑：厦门网）

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