理性打脸：上榜福布斯的中国顶级投资人，都投错了哪些公司？

文丨霍超

前不久福布斯发布了 2017 环球最佳投资人百强榜，个中共计 11 名中国投资人上榜。上榜的这些大佬早已申明赫赫，经手的案例不乏老牌BAT以及新晋独角兽，无穷风物在巅峰。

以此次华人排名中最靠前的沈南鹏为例，除了本身创建的携程已经改变了海内观光情形之外，他还代表红杉投资了京东、大疆、微博、 360 等闻名公司，VC的圈子里有句打趣话：沈南鹏买下了半此中国互联网。

纵然这次在《福布斯》上排名轻微靠后的朱啸虎，也通过滴滴、映客、ofo、饿了么等经典案例押中了一大批独角兽。依附着狠毒的目光和爆棚的命运，朱啸虎在圈内也有个绰号——独角兽捕手。

关于VC光显的案例不可胜数，投资人们也老是绝不惜惜在各类讲演和报道中总结本身乐成的履历以及论述个中的波涛的进程。然而乐成的背后离不开失败的支撑，可是投资人对付本身失败的案例却凡是讳莫如深，缄口不谈。

「高声鼓吹好的，偷偷埋掉死的。」哈佛商学院的VC研究者 Shikhar Ghosh 云云评价投资人。

是的，好的公司我们都知道了，死掉的呢?

本日，《接招》就来扒一扒这些闻名投资人另一面：那些失败的案例。

红杉中国沈南鹏

( 2017 年美国《福布斯》杂志环球最佳投资人 第 11 名 代表作 阿里巴巴)

遗憾项目：麦考林

投资时刻： 2008 年 2 月

投资金额： 8000 万美元

失败缘故起因： 2008 年 2 月，红杉成本斥资 8000 万美元收购部门麦考林股份，这是红杉在海内最大的单笔投资。 2010 年 10 月，麦考林赴美上市，成为「中国B2C第一股」，上市初期股价疯到 18 美元，被称为仙股。但2012- 1013 两年间，麦考林持续巨亏、濒临退市风险。

麦考林回收「线上+实体+邮购」三位一体的多渠道分销模式。跟着中国电商的急剧成长，这种三条腿计谋却彼此管束，受控于成本导致计谋不清楚，损失了焦点竞争力，为将来埋下了「转型之困」的种子。业界对麦考林的存眷度一连降落，恒久巨亏让麦考林压力山大。

IDG成本李骁军

( 2017 年美国《福布斯》杂志环球最佳投资人 第 13 名 代表作 小米科技)

遗憾项目：耶客网

投资时刻： 2012 年 2 月

投资额度：数百万美元

失败缘故起因：「耶客」创立于 2009 年，最早营业为做App外包营业，因拿到凡客、优衣库、银泰网等客户订单而在业界小著名气。

2011 年「耶客」先后得到IDG、雷军本人及其创建的顺为基金，共计 683 万美元的投资。在外包营业巨亏，转型裁人的配景下，首创人张志坚把眼光放在美食O2O规模。

2014 年 11 月烧饭饭APP降生，主打厨师上门处事。固然短期内烧饭饭蕴蓄了几十万用户，但却没有带来几多现实的红利转换。而且首创团队自己也没想好详细的贸易模式。张志坚以为现实上，用饭是一个客观需求，而他失败的缘故起因就是没有找出明了的红利和可局限化扩张的贸易模式。从「烧饭饭」来看，成熟明晰的贸易模式是抉择上门O2O成败的要害。

在成本遏制砸钱后，穷乏贸易支撑的烧饭饭最终选择了转型。

GGV童士豪

( 2017 年美国《福布斯》杂志环球最佳投资人 第 19 名 代表作 wish)

遗憾项目：凡客诚品

投资时刻： 2008 年 8 月

投资金额： 3000 万美元

失败缘故起因： 2009 年到 2010 年的两三年间，凡客的业绩比年翻番。与此同时多次拿到巨额融资，估值快速飙升。在 2010 年的业绩刺激下，凡客开始「大跃进」。可是凡客的乐成来自于精准的营销，然而对产物的品格和计划的缺失成了凡客的拐点。

2011 年尾，凡客的库存到达14. 45 亿元，总吃亏近 6 亿元， 100 亿元的贩卖方针也只完成1/3。从此一年多的时刻里，凡客始终在做着清库存的一再事变。除了清库存，尚有清职员。 2011 年，出产线、资金链紧绷、巨额库存积存这三座大山一齐向凡客压来，凡客开始走向衰落。

为了稳定现金流，凡客开始猖獗促销。凡客在那一年的网站上充满了「 29 元起」的告白，乃至尚有「 9 元区」、「 10 元区」。凡客的形象即刻从曾经的「文艺范儿」、「美丽白领」彻彻底底酿成了「便宜货」。

（编辑：厦门网）

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