新东方、好未来、经纬中国、达晨创投聊教育趋势：是风口，还是泡沫？

另一方面，泡沫也会促进行业的创新，虽然有的时候这种创新看起来会脱离实际。比如之前非常热的VR、AR、区块链，有些投资人愿意做非常超前的尝试，对不具备基本商业模式和科技应用基础的公司做了超前的一些投资操作，但这些公司的发展还没能那么快的填充泡沫，这时候就出现一些不太好的项目或者让大家失望的项目。

牛立雄：今年教育投资确实是比较热的，但是我觉得这里面实际上没什么泡沫。大家看到个别的细分领域估值可能有点超前，这个超前需要未来用业绩消化。

总体而言，今天教育是正处在从线下向线上迁移的过程之中，整个行业还在非常早期。当我们看到有一些在线教育公司“暴雷”或者经营不下去，其实是市场正常淘汰的过程。线上教育和线下教育不一样，线下开一个店行业里大部分都倒闭了，这个是不正常的，但线上的行业特性决定了可能只有第一名第二名挣钱，后面的逐渐要被市场淘汰，这一切是自然选择的过程。

张育宁：我们觉得教育是延时满足的东西，互联网是及时满足，教育是一件非常非常慢的活，互联网的思维有很多不能完全满足互联网教育领域。如果做互联网教育投资，把更多的注意力放在了流量、活跃度等互联网指标上，在教育理念跟产品上没有给到足够的关注，投资人的抉择就会反过来影响项目本身的健康发展，催生出很多toVC的公司。

此外，我觉得对于教育行业来说，有些泡沫是有价值的。教育产业是一个大产业，中国教育产业做得相当不成熟，但如果以资本力量快速推进了这个产业本身发展，也是好事情。但确实需要清醒的是，资本求快，教育求稳，教育这件事情本身是一个慢活，投资人要给予更多的信心和时间，让教育公司做进一步成长。

未来教育还有哪些新的机会或者新的商业模式出现？

张育宁：我们作为新东方本身的产业基金，看项目更多的是基于新东方本身的业务协同，以及项目本身的教育价值。

我们偏重六个方向：按照年龄分，主要分为早教幼教、K12阶段、职业教育阶段；按照技术赋能或者性质分，又分为国际教育、AI+、非学科素质教育。

对于早教幼教阶段我们更偏向于线上。人口红利已经到了一个瓶颈期，早教幼教项目首当其冲要受到冲击。家庭教育这一端是一个强刚需的领域，这一代的父母互联网渗透率极高，用一些线上手段做家庭教育产品会很适应市场需求。

K12教育也还有很大的机会。我们看到线下的机构受到强冲击，但家长对于K12的需求没有降低，很多家长因此转向更有便利性、性价比更高的线上产品，所有我们认为线上K12未来还是有很好的发展机会。

国际教育这个阶段，新东方本身做国际教育起家，我们是最早的业务就是留学产业链的业务，所以看到还有很多很好的机会。比如留学后的产业链价值就很高，甚至比留学前更高。另外，海外有一些教育产品、教育理念、教育内容其实是可以在中国落地和普及的。

职业教育现在是一个非常好的一个发展时期，因为受人口红利冲击是最弱的。另外，职业教育使用群体和付费群体是同一个人，所以教学完成度会变得特别高，学习主动性也会很高，这部分人也是受互联网渗透非常高的，用在线的形式能解决职业教育大部分的需求。

AI+和素质教养。AI是势在必行的，AI是让中国的教育真正变成现代教育的一个契机。素质教育也是一个新兴方向，我们指的方向更多不是传统的音乐、美术、体育这样的项目，我们看到更多的是一些新的一些教育理念，像PBL或者STEAM等国际化的教育方法和先进理念，这也是一个未来很好的发展方向。

牛立雄：我比较看好三个领域，一是早幼教，二是在线的素质教育，三是在线国际教育。

蔡翔：我作一个补充，我感觉在2C领域之外，2B也有很多机会。

整个中国教育体系不断发生结构性的调整，国家政策导向会越来越向公立学校进行倾斜，学生时间可能在公立学校这边所花费会更多，给公立学校提供更好的内容、产品，以及帮助提升内部管理效率和教学效率的工作方法和SaaS平台，我们非常关注这个大的方向。

中国非常庞大的民办教育领域中，当前状态还是高度分散的，可能在很长一段时间都很难有一统天下的格局出现，大量中小机构依然在市场上发挥重要和活跃的作用。如何帮助他们来提升自身的教学品质、教学质量，提升获客管理、学生的学情跟踪数据分析，也是非常重要的。

在2C领域，素质教育、职业教育在未来相当长一段时间之内是政策上比较鼓励而且空间比较大的。围绕政策导向所带来的市场演变，尤其在K12领域尤其线上也会有一些新的机会。

李冉：我觉得未来教育的机会其实主要在两大方面：一个是新模式，一个是新需求。

第一，新模式又可以分成两个层面，一方面是新技术对传统效率提升所产生的机会；另一方面是新内容、新方法，比如在教学内容或者教学方法上做一些改进，提升教学效果，这可能也会存在一些机会。

第二，新需求又可以分成两类，一方面是新的区域的需求和新的细分需求出现。比如新区域，我们可以看到三四线城市参学率不断提高所带来的新的增长机会。新的细分增长需求，除了大家讲的素质教育这些领域，我们也注意在职业教育也出现一些新需求，比如会计以前更多以考证为目的，现在更多在意实操，这都是新的细分机会。

什么样的项目会是一个很好的投资案例？

李冉：第一是需求真实，第二是团队基因要跟需求匹配，第三要是行业中的领军企业。这种领先企业的先发优势不仅仅是时间差，更重要的是创始团队的思维方式是开拓性的，是从客户需求出发，去探索一种新的模式然后去满足这种需求。但是第二第三名或者更靠后的企业，可能就变成了一种模仿型的思维，前边怎么做后面就怎么抄。这两种不同思维方式决定了两种创业者的格局不一样，最后达到的高度也是不一样的。

蔡翔：我举一个新的例子，在线素质教育现在逐渐成为一种趋势，这一领域我们投了VIP陪练。

VIP陪练这个项目第一是抓住了一个大的趋势——素质教育越来越成为让家长愿意为之付费愿意更多投入的赛道。第二是抓住了一个刚需——学习中的“习”。一方面，习上的投入需要比学上的投入更大，比如钢琴是“一分靠学九分靠练”；另一方面，习的在线化比学本身更容易，因为习在本质上是练，是相对简单的不断重复，不需要像学一样需要大量的启发、需要强知识密度的输入，那个门槛和难度更高。

（编辑：厦门网）

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