我翻了翻沃尔玛、苹果们的财报，猜猜都发现了啥

中国是宝洁全球最大的电商市场。借力中国互联网市场的高速发展，宝洁通过与阿里巴巴、京东、腾讯及各电商垂直平台、跨境电商平台的深度合作将电商渠道打造成宝洁在中国市场里增长最快的渠道。2009年，宝洁成为第一个在天猫开设旗舰店的快消企业；2014年，中国成为宝洁全球最大的电商市场；2015年宝洁开设了首家天猫海外旗舰店，开始通过跨境电商引入海外尖货。

根据官方报告显示，宝洁产品覆盖中国93%的家庭，在2017年达到了线上2000多万的活跃用户量，成为线上消费者规模最大的公司。

英特尔

全球最大的个人计算机零件和CPU制造商英特尔位列财富美国500强的第46位，2017年实现全球营收628亿美元。在全球PC销量5年下滑了25%的市场环境下，英特尔却实现了6%的收入增长，并且营业利润率高达29%，殊为不易。

从区域市场收入对比来看，中国大陆（含香港）在全球收入占比达到24%，达到148亿美元，比美国本土市场多出23亿美元。英特尔全球最大的三个公司客户占据其收入来源的40%，其中戴尔和惠普分别占16%和11%，而中国的联想则为英特尔贡献了13%的业务收入。

在财富美国500强排行榜中，与英特尔有竞争关系的高科技企业还有高通（Qualcomm）、美光科技（Micron）、英伟达（NVIDIA）和超威半导体（AMD）等，因为2017年营收规模分别为223亿、203亿、97亿和53亿美元而排在百名之外，但是在区域市场收入对比上与英特尔非常一致，其在美国本土市场的收入远远落后在中国大陆、香港和台湾市场的收入。

特别是高通和美光科技，其在中国大陆地区的销售收入已经占整体收入的65%和51%，可以说这些公司的半壁江山都在靠中国市场来支撑。

盘点财富美国500强前百名企业的财报数据及其与中国市场的关系，可以得出如下结论：

（一）中国的对外开放在吸引外资发展经济的同时，购买力日益壮大的中国市场也为包括美国企业在内的跨国公司提供了丰厚的回报。

在中美贸易往来中，美国企业在中国市场取得了巨额销售收入，仅以本文提及的在财报中有明确标示的9家公司为例就已高达1100亿美元，此外多家美国企业的在华营收超过美国本土市场也进一步说明在跨国经营的全球化背景下，中美两国的贸易依存关系日益得到提升。特朗普政府以进出口贸易逆差为由开打贸易战，伤害的不仅是中国企业的利益，同时也包括美国跨国公司的利益。

（二）在本文分析的财富美国500强前百名企业中，有大量企业因为中国市场收入份额较小（国别收入低于10%）或未在中国开展业务，而没有在其财务报告中提及或明示中国市场的业务收入状况。

例如排行榜前10位的就有能源公司埃克森美孚（第2名），保险和投资公司伯克希尔·哈撒韦（第3名），从事健康服务和医药销售业务的联合健康集团（第5名）、麦克森(Mckesson)（第6名）和CVS Health（第7名），以及网络零售巨头亚马逊（第8名）和电信巨头AT&T（第9名）等，百名之外的著名企业更多，国人耳熟能详的包括第15名的好事多、第18名的通用电气、第20名的摩根大通公司、第22名的Alphabet公司（谷歌母公司）、第24名的美国银行、第30名的微软等等。

这些公司未在中国市场开展业务或业务开展得不好，有其自身投资策略和经营管理的因素，也与中国政府在相关业务上对外资开放的管制政策有关。因此，在中美贸易摩擦剧烈的大背景下，如中国政府能够进一步开放市场，给所有市场主体以公平竞争机会，也将会为中美贸易争端的解决创造有利条件。

（三）汽车行业是中国市场需要进一步扩大对外开放的典型案例。

以本文所分析的通用汽车为例，虽然中国市场2017年的销量占通用汽车全球销量的42%，但通用汽车的财报却显示，在其2017年共计1333亿美元的汽车销售收入中。

按照国别销售收入统计，美国市场的销售收入为1007亿美元，占比76%；而海外的销售收入只有328亿美元，并且申明除美国外没有其他国家的销售收入占比超过10%，这与其全球960万辆汽车销量中42%在中国市场形成鲜明对比。

究其原因就在于通用汽车在中国市场的运营主要是通过合资公司来进行，而合资公司的销售收入并未整合到通用汽车的年度财务报告里，而只是反映为股权收入。财报显示，通用汽车在中国有10家合资公司，通用在其中占股50%的有3家，占股在40~49%之间的有3家，占股35%的1家，占股25%的有3家。这10家合资公司的2017年的净销售为501亿美元，净收入为40亿美元，反映到通用汽车财报中的股权收入仅为20亿美元。

为保护国内汽车产业，1994年国务院印发的《汽车工业产业政策》规定汽车股比外资最高不超过50%的限制，因此通用汽车在1997年通过与上汽集团合资成立上汽通用汽车有限公司才得以进入中国市场。但对于汽车行业合资股权的限制，包括通用汽车、福特汽车在内的国际汽车企业一直对此颇有微词，在2017年的财报里，通用汽车仍一贯地将“在中国市场只能通过合资公司经营业务而不能为了公司利益进行独立运营”作为公司风险提示给股东。

可喜的变化正在发生。

今年4月，国家在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上提出了汽车行业的重要变革举措：中国将大幅度放宽市场准入，会尽快放宽外资股比限制，特别是汽车行业外资限制。随即7月10日，上海市政府和美国特斯拉公司签署合作备忘录，规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区，这成为上海有史以来最大的外资制造业项目。有媒体评论：“中国汽车市场独资的大门，被特斯拉一脚踢开了”。

（四）以英特尔、高通、美光科技等为代表的美国电子元器件、零部件制造商每年有400多亿美元的销售收入来自于中国市场，为其美国本土市场收入的2.5倍。

特别看美国芯片巨头高通的年度营收构成，从2010财年中国大陆市场首度超过韩国成为高通最大收入来源国开始，到第4年就已占高通全球营收半壁江山，并持续扩大到2017年已经超六成以上。

（编辑：厦门网）

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