游戏生意不好做，腾讯网易要找新的出路 | 焦点分析

原标题:游戏生意不好做，腾讯网易要找新的出路 | 焦点分析

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游戏业务的黄金时代已经过去，腾讯和网易不得不找别的出路。

文 |  彭倩

腾讯和网易第三季度的营收都超出市场预期，但游戏业务依然没能让人满意。

近日，游戏双巨头腾讯网易先后发布2018年Q3财报。数据显示，腾讯Q3营收同比增长24%，净利润同比增长30%，网易Q3营收同比增长35%，均高于市场预期。财报发布后，腾讯网易的股价分别涨超4%和3%。

季度总营收均高于预期，股价上涨，但游戏业务“不争气”仍是大厂们的心头大患。财报显示，腾讯Q3游戏业务营收增速首次出现4%负增长。而网易虽然自今年以来营收增速持续大幅上升，但净利润增幅大幅下滑37%。

腾讯游戏业务营收增长乏力、网易游戏净利润大幅下滑，大厂们的游戏生意仍然很不好做。

增长引擎失效

游戏依然是推动腾讯网易发展的最大动力，但这引擎已经显出疲态。

游戏业务本身发展正在放缓。爆款游戏的黄金变现周期有限，早在版号风波之前，由于《王者荣耀》的吸金能力已经开始下降，自2017年Q3开始，腾讯的游戏业务营收增速已经开始显著下降。进入2018年后，《绝地就生：刺激战场》等主打新手游盈利困难、端游迟迟未见爆款，腾讯游戏业务开始进入低迷增长期。

2017年至2018年Q3腾讯游戏业务营收情况（未特别标注均为同比增速），36氪根据财报整理

此前某知名游戏公司高管在接受36氪采访时曾表示，腾讯的吃鸡游戏每月亏损高达20至30亿元，按照其吃鸡游戏的市场周期来算，亏损已累计超过200亿元。不仅亏损严重，36氪还从多名消息人士处获悉，虽然时间未定，但吃鸡游戏确定将被下架。这意味着腾讯此前的投入都将付诸东流。

主打手游的持续亏损也直接拖累了游戏业务的增长。到本季度，腾讯游戏业务营收增速首次下降，其中端游业务连续两个季度同比环比双跌，手游业务增速为历年新低。此外，游戏业务营收占总营收的比重进一步下降至32%，创新低。

网易游戏的情况也没好到哪儿去。虽然《第五人格》、《楚留香》等新游戏表现不错，但他们都能没像《阴阳师》那样成为爆款。而近两年来主打的《逆水寒》耗费几亿但公测一再推迟，最终市场表现远远未达预期。《荒野行动》等吃鸡游戏虽在短时间内排上App Store榜首，但因和蓝洞版权纠纷问题而逐渐落败。

网易游戏自研能力很强，在海外发展亮眼，例如《第五人格》拿下日本App Store游戏类APP榜首。Q3海外游戏业务首次在网易游戏业务中贡献超过10%的营收，但是这个占比还不足以改变大局。

基于此，虽然本财年营收增速持续回暖，但无论是营收增速还是游戏业务的增速都在放缓。此外，从2017财年Q3开始，每个季度游戏业务营收开始大幅低于总营收的增速，这表明游戏业务增长对总营收增长的贡献下降。

2017年至2018年Q3网易游戏业务营收情况（未特别标注均为同比增速），36氪根据财报整理

不只增长乏力，游戏业务的贡献也开始下降。

虽然腾讯的净利润较上一季度环比大增，但在非通用会计准则净利润197亿元，同比增长实际只有15%。此外，无论是营收还是净利润，对其增长做出主要贡献的也已不是游戏。支付、广告等业务成了增长的新引擎。而在财报中从未有“姓名”的云服务本季度也首次公布了财务数据：前三季度收入超60亿，同比增幅超100%。

2017年至2018年Q3腾讯游戏业务毛利、净利概况（未特别标注均为同比增速），36氪根据财报整理

从长期来看，游戏业务发展前景堪忧。由于游戏行业的产品研发周期较长，影响具有滞后性，版号受限的相关产品将在明年带来更大影响，游戏业务的不景气也将持续一段不短的时间。

而在监管之外，游戏行业的风向也已经变了。盛大游戏副总裁谭雁峰在接受36氪采访时曾表示：“之前涨的太快了，过去两年这个新兴行业是个风口是高速发展的，现在趋于理性了，增长趋于稳定”。

转向其他赛道

感受到市场风向的变化，腾讯和网易都开始思考如何降低游戏业务动荡对整体收入的影响。

就在本月18日，彭博社报道称，腾讯游戏正在缩减游戏业务的营销费用。一份内部备忘录显示，腾讯要求营销部门高管控制他们的现金流、缩减支出以“共度难关”。

腾讯的开源节流不止于此。36氪还从消息人士处获悉：“等这波敏感期过去，腾讯会宰掉几个没达到预期的工作室，一部分是正常启动淘汰机制，但裁撤工作室也与行业大环境有关，再加上有个本地版号限制的问题。”

腾讯游戏仍然在国内游戏市场占据垄断地位，但其在总营收中的占比已经不到三分之一，这令腾讯离其“游戏厂商”的固有形象越来越远。外界对于腾讯“投行化”、“转型其他业务”的讨论也越来越多。

不管腾讯是否有“梦想”，腾讯有更大的野心是显而易见的。它的下一步棋是抓住正在高速增长的B端生意机会，并用其反哺C端生意。

2018年11月1日，马化腾在公开信中称：“腾讯将扎根消费互联网，拥抱产业互联网。”腾讯高级执行总裁汤道生在大会上再次转述了这句话：“如果说，过去20年，互联网的重要进步集中在ToC的消费者互联网；那么未来20年，互联网的重要发展将来自于ToB的产业互联网。”为此，腾讯也对组织架构做了调整，新成立CSIG整合内部——腾讯云、互联网+、智慧零售、教育、医疗、安全和LBS等行业解决方案。

在这个转型过程中，要结合C端和B端的生意，云计算、网络广告、支付业务都很关键。根据阿尔法工场的说法，云服务不仅能为企业数字化提供基础设施，也能为企业提供智慧零售SAAS服务，作为一个窗口能把很多业务能力给B端；支付业务则能够连接企业和消费者；网络广告则能够帮助企业精准触达消费者，实现精准营销大幅提升广告收入。从腾讯的财报中也能看到，这三个板块，如今也成了腾讯新的增长引擎。

不过，目前作为基础设施的腾讯云因其在垂直领域的快速发展，对企业的吸引力仍然在于C端市场，如果脱离腾讯现有的C端强大的品牌号召力，腾讯的云服务对B端的吸引力则很难把握。

相比于腾讯更重视对未来进行投入和布局，网易的转型则更加聚焦具体的细分业务。

（编辑：厦门网）

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